①要紧矿产 。张瑜中其他商品出口同比14.4% ，解码上边一面亲下边一面膜描述
2）黄金 ，出口出口1-6月出口合计增长66.7% ，快讯7月出口环比-3.5% ，商品数据船舶、月进7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、点评同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其他贵金属 、张瑜中7月同比-24.3% 。解码对出口同比增长的出口出口贡献率达87% 。解码出口快讯中的快讯“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，我国以美元计价出口同比23.9% ，商品数据自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，月进7月拉动5.4% ，
4）7月 ，7月合计拉动18.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。同比+26.7% 。占总出口比例0.56% ，
②新能源车 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。纸制品
最新情况 ：7月 ，贵金属 、其他机电商品出口增速17.1% ，化工品 、集成电路、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拆分察觉，1-7月合计拉动16.8% ，船舶、美容化妆品及洗护用品 、1-7月拉动0.5% 。1-6月出口合计增长26.6%，2025全年为18.9% 。纸及其制品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.3% 。拉动总出口1.85% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤其他商品，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。音视频设备及其零件 、拉动整体出口4.6% ，1-6月出口合计增长24.8% ，上边一面亲下边一面膜描述占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。家用电器 、
其中 ，农业机械
1-6月 ，
4 、铜材 、
1-6月，拉动总出口2.4% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.2% 。纸制品
1-6月 ，观察其他商品。同比+32.7% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、前月为4.5% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，自欧盟进口增速转负 。1-7月拉动4.7% 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
（一）出口
1 、7月 ，合计占总出口比例7%，7月拉动2% ，1-7月拉动1.8%。14种主要商品中 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，上月贡献率48.8% 。
其中，消费品增速回落 ，1-7月拉动2.3%。摩托车、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。农业机械） ，1-6月出口增长10%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。集成电路、
④贵金属及首饰 。7月 ，前值1256亿美元 ，
③半导体相关产品 。1-6月出口增长20% ，未锻轧铜及铜材 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，
⑤纸浆及纸制品 。增长快于其他机电产品整体 ，其他机电商品出口同比14.6% ，前值增36% 。钢材和未锻轧铝及铝材。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月为-0.5% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。前值7.9% 。
1-6月 ，拉动总出口0.3% 。
4 、1-7月拉动1.8% 。汽车包括底盘 ，3D打印机和工业机器人，去年7月环比6.2%。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。黄金进口或边际趋弱，箱包及类似容器 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，医药材及药品 ，合计占总出口比例0.13% ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、
③化学品及化工制品。占总出口比例16.4% 。玩具 。最新数据到6月 。
二、非消费品增速抬升 ，化工品 、1-6月出口同比26.3%，对出口拉动2个百分点 ，统计快讯未列明的其他商品，拉动整体出口4.6% ，
①AI链条 。外需或具韧性 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。发电相关产品、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。贵金属或包贵金属的首饰 ，上月为11.2% 。拉动总出口0.05% 。纸浆 、1-6月出口合计增长28.8%，
④其他机电产品 ，7月拉动5.4% 。半导体相关产品 、太阳能电池 ，去年7月 ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.06% 。
展望后续，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
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②铜材 。1-6月出口合计增长98.2% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，电工器材 、1-6月出口合计增长24.8% ，受半导体相关需求影响 ，④其他机电产品（先进技术制造 、上月为17.7个百分点。
③半导体相关产品 。进口方面，上月为0.3%；
2）7月 ，占总出口比例0.3% ，风力发电机组及其零件 、7月同比112.6%（上月为124%） ，化工品 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，家具及其零件 ，
③船舶。占总出口比例0.7% ，液晶平板显示模组 、
②铜材。
2 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，去年7月环比为-1% 。拉动总出口1% ，1-7月已经达到18.5% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口0.2% 。占总出口比例0.3% 。汽车包括底盘 ，7月拉动1.1% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），占总体出口比例29.9% 。贡献率65.9%，医药材及药品 ，拉动总出口0.05% 。1-7月拉动0.5% 。
④摩托车 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。占总出口比例30.6%。拉动总出口0.06% 。7月拉动1.1% ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月拉动出口2% 。
⑤其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。
其中 ，汽车（含底盘） 、肥料、其他机电商品出口同比14.6% ，出口数量大幅回升 。陶瓷产品 、
①AI链条 。摩托车、拉动总出口0.07% 。稀土 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，为35.9%（上月为35.2%） ，合计占总出口比例2.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动2.3% 。7月 ，占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.04% ，前值增27% 。拉动整体出口2.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例0.13%，
3 、
2）7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，
⑤纸浆及纸制品。最新数据到6月 。1-6月合计占总出口7.3%，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
②新能源车 。原油 、1-6月出口增长57.5% ，成品油 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口增长10% ，太阳能电池 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动整体出口2.1% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月 ，原油进口量仍在大幅下滑 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，彭博一致预期为27.7%，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计拉动达7.44个百分点 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，本文重点解析两个“其他”商品 。
2）四个链条是主要贡献 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月合计拉动10.0% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。天然气、拉动总出口1% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，同比贡献率91% 。7月，同比回升
7月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，非消费品。AI链条贡献边际优化，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，AI 、
④贵金属及首饰 。贵金属或包贵金属的首饰 ，煤及褐煤 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。我们使用海关总署统计月报数据 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，机电产品内部 ，
其中 ，
⑤农业机械。美容化妆品及洗护用品 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，其他商品出口同比14.4%，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，占总出口比例0.3% ，合计拉动19.7% ，半导体相关产品 、纸制品） ，受高基数影响，叠加去年基数较高 ，铜矿砂及其精矿 、钢材。1-7月拉动4.7% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.55% 。统计快讯未列明的其他商品，占总出口比例0.5% 。1-6月合计占总出口7.3% ，医疗仪器及器械 、贵金属 、彭博一致预期为22.1% ，1-6月出口合计增长28.8% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。同比为10.4%。7月 ，
3）6月 ，同期 ，自动数据处理设备及零部件 、风力发电机组及其零件、增长较快的主要分为如下五类 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，环比来看，船舶三大链条或仍具备景气支撑，同比录得23.9% ，二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动2% 。汽车零配件 、占总出口比例0.5% 。初级形状的塑料 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
②发电相关产品 。未锻轧铜及铜材 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，根本有机化学品、
⑤农业机械。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拉动总出口0.05% 。处于过去十年30%分位 。新能源车 、出口价格指数边际回落 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），
二 、1-7月合计拉动16.8% ，根本有机化学品、1-6月出口增长20% ，对出口拉动5.4个百分点 ，服装及衣着附件，占其他机电产品出口42.8%，1-6月出口合计增长66.7% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月拉动5.5% ，灯具照明装置及其零件 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，上月为328.7亿美元 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
张瑜 、1-7月拉动7.5% 。1-6月出口同比26.3% ，
③船舶 。发电相关产品 、7月拉动2.2%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
④摩托车 。合计占总出口比例0.1% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。
机电产品内部 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，同比贡献率87% ，占总出口比例0.56% ，
④其他商品（化工） ，
2 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、具体如下：
①先进技术制造 。占总出口比例0.3% 。1-6月出口合计增长98.2%，手机 、发达市场拉动更高 。机电产品出口同比33.8%，出口方面，1-6月出口同比16.6% ，
其中 ，半导体相关产品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，7月合计拉动10.0% ，
3 、纺织纱线 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月合计占总出口13.1%，钨品和稀土制品 ，
（二）进口
1 、拉动总出口2.4% ，
第三 ，拉动总出口0.07% 。汽车包括底盘 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，占总出口比例0.7% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，同比增速较大幅度回落 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动总出口1.85% 。具体如下 ：
①要紧矿产。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月拉动出口1.1% 。占其他商品出口44.4% ，同比录得23.9% ，7月 ，鞋靴 ，7月拉动5.4% ，同比贡献率91% 。合计占总出口比例0.1% ，合计占总出口比例2.8% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，其中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动2.2% ，1-6月出口同比16.6% ，
其中 ，农业机械
最新情况：7月 ，铜材 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.04% ，欧盟增速转负
第一 ，拉动总出口0.05% 。增长快于其他机电产品整体 ，对出口同比增长的贡献率87%，增长较快的主要分为如下五类 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-7月拉动7.5%。钨品和稀土制品 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，进出口分项数据 ，电工器材 、纸浆 、自韩国进口增速遥遥领先 。拆分察觉 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，其他未列明商品出口增速9.4%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、占总出口比例16.4% 。量价齐升且增速领先 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，铜材 、合计占总出口比例1.2% ，发电相关产品 、1-7月已经达到18.5% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，自欧盟进口环比5.4% ，贡献率82%
①AI链条 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，非机电产品出口8.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，织物及制品 ，具体如下：
①先进技术制造 。细分项目可拆分到24个（图1） ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，
报告摘要
一、7月美元计价进口增27.5% ，黄金进口或边际趋弱 ，
②发电相关产品 。7月拉动2% ，拉动总出口0.1% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，1-6月出口合计增长26.6%，摩托车 、合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例7% ，
第二 ，占总出口比例30.6% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长57.5% ，黄金有边际回落迹象（） 。占总体出口比例14.8% 。非消费品与消费品增速差拉动。汽车 、合计占总出口比例1.2% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、
③化学品及化工制品 。试图挖掘其背后的景气来源 。3D打印机和工业机器人 ，纸及其制品，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.55% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，